1、中国金属矿业经济研究院首席专家左更指出，铜是继铁矿石之后我国破题保供问题难度第二大的金属矿产资源。在大国博弈全面升级的背景下，我国铜资源安全保障正面临前所未有的挑战。
2、左更表示，中国是一个“少铜国”，资源禀赋先天不足，对外依存度常年超80%。全球铜行业供给端的寡头垄断格局十分明显，2025年，全球排名前十的铜矿企业产量已占全球总产量近一半。
3、左更建议，保障铜资源安全必须多措并举、共同发力，包括沿着“一带一路”共建人类命运共同体的基本国策，继续拓展海外权益铜矿资源，加大国内找矿力度，提高废铜回收利用率，提高科技水平等。
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文章提及标的
泰克资源
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消费
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一带一路
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中国黄金
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金属回收
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周期
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［铜是继铁矿石之后我国破题保供问题难度第二大的金属矿产资源。在大国博弈全面升级的背景下，我国铜资源安全保障正面临前所未有的挑战。］
6月27日，在第二届先进碎磨技术与装备国际研讨会上，中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）首席专家左更表示，铜是继铁矿石之后我国破题保供问题难度第二大的金属矿产资源。在大国博弈全面升级的背景下，我国铜资源安全保障正面临前所未有的挑战。
资源禀赋先天不足
对外依存度常年超80％
左更指出，中国是一个“少铜国”。从全球铜矿储量排名来看，排在前列的矿山几乎与中国无缘。
更令人担忧的是资源接替问题。左更透露，从2015年至今的11年间，全球没有再发现超大型或大型铜矿。“现在市面上交易的矿山，基本上是10年以前就已经登记在册的。”这意味着大型铜资源在全球范围内的勘探难度越来越大。与此同时，全球在产铜矿的品位也在持续下降。
在此背景下，中国铜精矿对外依存度长期维持在80％左右。如果计算再生铜等资源的进口，我国铜的对外依存度还会更高。左更直言：“幸有西藏地区近年来对国内铜产量的贡献，否则中国的铜自给量可能降至140万吨甚至更低，对外依存度将远超80％。”
全球供给端寡头垄断
并购门槛越来越高
左更分析认为，全球铜行业供给端的寡头垄断格局十分明显。2025年，全球排名前十的铜矿企业产量已占全球总产量近一半。与此同时，行业并购正在从“大吃小”向“强强联合”演变。
左更举例说，英美资源与加拿大泰克资源（TECK）的合并谈判中，泰克资源（TECK）掌门人明确要求合并后企业总部不能离开多伦多——“加拿大要有自己的国家矿业企业”。左更将此概括为“国家意志叠加民族资本主义”的抬头。在他看来，这种趋势未来很可能对中国企业在与欧洲、澳大利亚、加拿大等经济发达或较发达国家和地区进行业务合作或企业并购时，产生较大障碍。
左更还提到，近年来，如印尼等资源国的“资源民族主义”也在抬头，一些矿山已因资源国政策停产。“资源国提出保护自己的资源和本国经济发展的要求无可厚非。但中国更希望的是互惠互利、共赢发展，而不是把自己关起来做买卖。”他说。
中国铜消费远未“达峰”
未来仍有巨大空间
对于中国铜消费（883434）的前景，左更给出了一个明确的判断：远未达峰。
他用“人均累计精炼铜占有量”这一指标进行了跨国对比——从1949年到2025年，中国留存在国内的铜消费（883434）量，即人均累计铜消费（883434）量与同时期美国、日本、欧盟等发达国家或经济体相比，仅是发达国家的三分之一左右。
左更强调，这一数据对比清晰地表明，中国铜消费（883434）的增长空间依然巨大。他同时用另一个数据佐证了这一判断——从2015年至今，全球精炼铜供需缺口绝大部分由中国需求贡献，平均超过90％。“中国贡献了全球九成以上的消费（883434）增量。如果把中国的消费（883434）量拿掉，全球这10多年来铜供给是过剩的。”左更说。
铜价高位运行
背后是地缘政治博弈
近期铜价持续走高，LME（伦敦金属交易所）铜价已突破13600美元/吨。但左更提醒，这一轮价格上涨并非完全由基本面驱动，金融投机资本占据很大比例。
“特朗普二任以后提出的‘美国优先’，将在极大程度上会扰乱全球以铜为代表的大宗金属的供应格局。”左更说。如果每个国家都效仿美国搞全产业链布局，他认为：“以全球目前的矿产产量而言，根本不够用，主要品种的矿产品供需缺口都将达到20％以上。”
左更还从成本角度分析了铜价易涨难跌的深层原因：“一个铜矿从发现到建成投产大概需要15年。现在投产的项目，都是2010年到2015年收购并开始建设的——当时的收购成本是按当时的价格计算的。而现在的收购价格本身就比当年高了一倍，再加上建设成本和人工成本都在涨，铜矿投产后商品出售价格不可能低卖。”成本推动成为近年来铜价上行的又一主要原因。
在接受《中国黄金（600916）报》记者专访时，左更明确表示，保障铜资源安全必须多措并举、共同发力。
具体而言，一是沿着“一带一路（885494）”共建人类命运共同体的基本国策，继续拓展海外权益铜矿资源。二是加大国内找矿力度，通过新一轮找矿行动增加国内铜储量。三是提高废铜回收利用率，加大再生铜技术研发力度。四是提高科技水平，提升低品位难选矿的金属回收（885972）率，实现对主副伴生有效资源的“吃干榨净”。
对于中国铜行业的发展，左更给出三点核心建议。必须要有长期规划，要围绕国家铜资源战略制定供需两端的长周期（883436）安排；下力气攻关低品位、难选矿产资源的选冶技术；加强再生金属利用，使再生铜与原生铜共同成为保障国家铜资源稳定的重要手段。